2013年9月6日    威尔鑫首席分析师   杨易君[微博]

　　本周国际现货金价以1393.5美元开盘，最高上试1416.01美元，最低下探1364.8美元，截至周五亚洲午盘时分报收1372.3美元，较上个交易周下跌22.4美元，跌幅1.61%，动态周K线呈现冲高回落的小阴线。

　　尽管看似存在中东地缘政治危机的支撑与提振，本周金银价格仍冲高回落，遵循技术指引更多。我们在内部报告中分析，近期金价首先有回荡考验1360美元强支撑的可能。此点位对应着金价20周线，以及周K线年线在1364美元附近的支撑。而上周形成的高点以刚好精确触及30周均线在1433.88美元的压力而告终，实际最高点是1433.5美元。银市技术面与金市有一定差异，虽阶段性银价的反弹幅度远强于金价反弹，但区间相对反弹仍略弱于金价。上周银价在25.10美元形成的顶部，以刚好基本触及周线年线的反压而告结束，但金价却大幅突破了周K线年线阻力。彰显整个金市的宏观多头氛围要强于银市。既然金银价格皆在中期强阻位置形成明显回落，是否意味着新一轮调整就此展开？我们认为目前给出这样的判断略显过早。不排除阶段性金银市场还有高位反复震荡可能。在当前金价调整触及1364美元附近后，我们认为短期不宜进一步看空做空。

　　就基本面而言，我们认为中期美国可能渐进退出QE3的货币政策走向会利好美元，利空金银市场。本周美元的进一步转强继续印证着我们的推断。周五的美国非农就业数据又将成为市场揣度美国退出QE3进程的重要参考。美国供应管理协会(ISM)周四(9月5日)发布报告称，该国8月份非制造业继续保持扩张势头，且创下自2005年12月来最高值，显示出经济复苏动能强劲。强化着市场对美联储退出QE3的预期，成为周四美元进一步大幅走强，金银价格延续调整的基本面诱因。当然，也不排除周五美国非农就业数据逊于预期，打击市场对美联储退出QE3的预期情绪，并进而令短期美元再度回落，金银回升的可能。因周四公布的美国8月ADP就业人数增幅不及市场预期。数据显示，美国8月ADP就业人数增加17.6万人，预期增加18.0万人。当然，失业率也会成为重要参考指标。

　　欧洲方面，本周英国央行宣布维持官方银行利率在0.50%不变，英国央行宣布维持量化宽松规模在3750亿英镑不变。欧洲央行维持存款利率在0.00%不变。此外，数据还显示欧元区经济复苏弱于预期，且通胀指标过低。欧元区7月生产者物价指数年率仅增长0.2%。欧元区7月零售销售年率下降1.3%，预期下降0.4%。月率增长0.1%，预期增长0.4%。显示欧元区的货币政策走向，必将以宽松刺激经济复苏为主。