近期，有关新冠疫苗研发取得积极进展的利好消息，有效提振了市场对于全球经济复苏的乐观情绪。在全球经济和市场情绪开始回暖的情况下，充当避险资产的黄金价格出现明显下挫，在多空因素的交替影响下，以美元计价的国际黄金价格持续震荡。

从目前的情况看，疫苗研发和应用取得积极进展的消息是当前助力市场风险偏好回升的关键动力。英国政府已表示，准备在全国范围推出辉瑞新冠疫苗，第一批疫苗将会在12月8日投放，预计第一周将投放80万剂。英国国家卫生服务系统（NHS）将优先为80岁以上老人、一线医护人员、家庭护理人员和居民接种疫苗，而这意味着英国将成为全球首个在全国范围使用辉瑞新冠疫苗的国家。此外，如果美国食品与药物管理局(FDA)本周进行的听证会顺利，辉瑞新冠疫苗有望在近期获得批准。并且FDA还将于12月17日举行针对Moderna疫苗的听证会。一旦疫苗获得批准，那么美国有望成为继英国之后第二个正式批准疫苗上市的国家。

在疫苗利好消息的影响下，美股持续攀升，道琼斯工业平均指数日前突破30000点高位。而美股的攀升则在一定程度上削弱了黄金作为替代资产的吸引力。

从经济复苏的角度看，当前美国经济的复苏步伐有所放缓，这或将促使美联储在更长时间内维持当前的低利率政策，甚至推出进一步的宽松货币政策。美国劳工部最新公布的数据显示，美国11月新增非农就业人数24.5万，大幅低于9月和10月的71.1万和61万，劳动力参与率则降至61.5%。此外，稍早前公布的美国11月ADP民间就业岗位增幅也低于预期，也显示出劳动力市场复苏的进一步放缓。

值得注意的是，美联储“开闸放水”的行动，一方面将为美股市场提供更多的流动性，对美股上涨形成支撑，这对黄金而言是一个坏消息；另一方面，美联储宽松的货币政策持续对美元施加下行压力，美元保持弱势对于以美元计价的国际黄金价格而言则是一个好消息。两方面的影响因素正处于博弈之中。

另外，美国疲软的经济数据增加了美国国会推出新一轮财政刺激政策的紧迫性。事实上，在货币政策操作空间受限的情况下，财政政策在此次疫情危机中扮演了更加重要的角色。目前，美国国会两党在新一轮财政刺激政策的谈判上取得了一定的进展，而大规模财政刺激政策推出的希望令市场对通胀率上行的预期升温，因此也提振了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。

从目前的情况看，市场风险偏好的上升和对疫苗研发和接种的积极消息更占上风，国际黄金价格震荡走低。瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐在其发表的12月全球市场展望中表示，下调黄金市场至“中性”。全球央行流动性扩张的步伐放缓，加之全球债券实际收益率回升，这两个因素均不利于黄金。

不过，由于疫苗研发和接种以及全球经济复苏前景依然存在不确定性，因此，国际黄金市场仍存在利好因素。与此同时，美元走势低迷、美国财政刺激计划谈判显示积极迹象以及英国脱欧谈判存在破裂可能的风险均有助于提振金价表现。